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第45部分（第2页）

（3）中国人寿借国有保险公司之独特地位，能够获得政策上的额外“溢价”，例如获准投资中信证券等；而地处深圳的平安则不一样，其更为贴近市场的机制，使得平安汇聚了一干国际化的团队——平安返回A股的端口，已经引入了超过60位海外的高管，而其搭建的银行管理团队亦被业内评价为“奢华”。

第十四章　盛世危言（2008）

2008年，冰火两重天。

疯狂的市场创造了无限的可能，2007年中国平安股价逼近150元，成为全球第一保险牛股。

“买保险就是买平安！”

2008年初之时，行业尚沉浸于2007年的迷惑之中。毫无征兆，平安通过了天量的增发计划，计划融资规模逼近1600亿元，同时启动超过200亿元的海外并购——购入富通投资，更名平安富通。

这无疑是中国本土金融的新标杆！20年前，当马明哲起家蛇口社保公司之时，谁又能想象得到呢？

这年，马明哲成为“6000万先生”——合法合规，但是不合情理地获得巨额年薪。时至今日，即便是市场化改革30年后，大众依然无法接受巨额年薪，哪怕它是市场化的。市场惊呆了，转而用脚投票，股指下泄，万亿市值灰飞烟灭。

这一年年初的征兆其实并不好。

年初的雪灾、年中的汶川大地震，一个新兴国家的多事之秋。

汶川地震，直接经济损失逾8000亿元。尽管太平洋保险等商业保险公司，尽最大可能找各种理由赔付之后，获得来自保险业的赔付也仅有18。06亿元，无异于“杯水车薪”。国内巨灾财务体系缺失之踵，暴露无遗。

半年之后，形势急转直下。

2008年7月初，保险行业的偿付能力亮出红灯。据监管部门的初步测算，截至当年6月底，偿付能力不足的保险公司为12家，比年初增加两家，其中个别公司偿付能力严重不足。此前6月10日，因偿付能力不足，中国大地保险被保监会叫停上海、江苏、浙江、江西、湖南5家分公司的非车险业务，直至11月21日才被解除限制。

9月份，美国“两房”由政府接管，雷曼兄弟申请破产，国际著名投行——美林公司将自身卖给美国银行，AIG被美国政府救助。1929年以来，本世纪最大的金融海啸席卷全球，横扫投行、商业银行等金融机构的同时，保险业也被裹挟其中。

金融危机导致资本市场大幅下挫，三大保险A股的三季报显示，在投资项目减值损失进行计提后，中国太保净利润同比下降32。6％，中国人寿同比下降46。9％，中国平安受伤更深，因为计提富通投资的巨额损失准备，亏损7亿元。

业绩波动尚可以弥补，而制度变化则可能改变中国商业保险的版图。

2008年1月16日，银监会与保监会正式签署《关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》，银行业和保险业可以互相跨过分业的边际——保险投资银行，银行参股保险，银保“联姻”冲击银保格局。

除了占得先机的平安银行之外，银行业大举挺进保险。

5月6日，招商银行发布公告称，有意收购招商信诺50％股权；北京银行10月20日亦称，垂青首创安泰中方股权；同时，工商银行、建设银行、交通银行等试点银行已向保监会提交投资保险公司的股权计划；加之已经拥有中银保险的中国银行，国内五大商业银行除正在改制的农业银行之外，均亮剑保险。

于保险行业偿付能力水位整体下降之时，9月，偿付能力监管新规上路。

9月1日，《保险公司偿付能力监管规定》正式施行，已实施5年的《保险公司偿付能力额度及监管指标管理规定》同时废止。这一监管新规的主要变化是监管措施分类原则产生变化，由此出现“分类后的统一监管”：保险企业偿付能力状况今后按照偿付能力充足率“不足类”（偿付能力充足率在100％以下）、“充足I类”（偿付能力充足率在100％～150％之间）、“充足II类”（偿付能力充足率在150％以上）三大类进行分类监管。

同月，中国保险保障基金公司挂牌，市场化运作进程刚起步，而其持有的新华人寿股权去向成关注焦点。2007年5月，保监会首次动用保险保障基金受让新华人寿22。53％的股权；2008年7月，再次接手新华人寿股权并增持至30。554％，成为新华人寿第一大股东。

投资瓶颈上，保险资金欲破政策之南墙。

于8月和12月讨论的《保险法》二度修订，首次规定保险资金可用作不动产投资，亦为泰康人寿等先行者将长期保险资金导入养老事业，建立遍及全国的养老体系打下政策伏笔。

11月7日，监管部门发出激动保险资金的声音——保险公司投资非上市企业股权已经获批，主要包括基础设施投资和非上市企业股权两大部分。以非上市企业股权投资为主体的股权投资领域，此次向保险资金全面开闸。

此前保险资金已经有突破。6月，由平安资产、太平洋资产、泰康资产和太平资产共同发起设立的险企组合将募集资金160亿元人民币，投资京沪高速铁路股份有限公司股权，占整个京沪高铁2200亿资金的13。93％，是仅次于铁道部的第二大股东。

携资金以令诸侯，对于保险公司而言，拥有长期稳定投资回报的京沪高铁是一条“黄金线路”。而2009年，10年一剑的创业板，更让身处囚笼中的保险资金垂涎不已，浮想联翩。

这一年，还有一位强人被动现身前台。10月27日，北京市检察院第二分院向北京第二中级人民法院对新华人寿前董事长关国亮提出公诉，指控其涉嫌职务侵占300多万元，挪用资金2。6亿元，北京第二中级人民法院当日正式受理并立案。一月之后，关案正式开庭。

之前，2008年第一季度的新闻发布会上，监管人士称地雷已经被排除——新华人寿被挪用的大部分资金已被追回，剩余部分已通过资产抵押等方式进行了保全，进一步处置之后，被挪用的资金能够全部收回。

链接：关国亮案件回放