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第7部分（第2页）

的关系，怎样选择下注的电动机将在第四章第一节另行讲述，希望读者结合起来看。

抓住正常运动中的股票要完美地描述何时股票的运动正常是极其困难的。股票从来不按固定模

式运动，就象你要完美地描述人的性格一样，你很难做到百分之百。这是一门艺术，不是科学。人在什

么时候会生气？什么时候会高兴？因人而异，但大体上说，受到赞扬时会高兴，被指责时会生气。股票

也是一样，被追捧时会升，被抛售时会跌，期间可能受一定程度的大户操作而改变升跌的形态，但总体

趋势是不会改变的。经典的道氏理论特别强调了这一点。股票从来不是恒定不动的，它有时很活跃，有

时很安静，要么上一下，要么下一点，在一固定的区间波动，一旦股票开始一个新的走势，它通常循着

一条比较固定的路径运行。华尔街将这条线称为“最少阻力线”。就是说股票在这条线上行走时受到的阻

力最少。如果股票开始一个上升的走势，比如说准备从20　元升到50　元。你将发现走势开始的前几

天，交易量突然增加，股价开始攀升，几天以后，升势停止，开始下跌。这是“正常”的获利回吐，下

跌时的交易量较上升时显著减少。读者朋友，这个下调是很正常的，属正常运动，千万不要在这个时候

将股票卖掉。如果这只股票具有上冲的潜力，你会发现在几天内股票又开始活跃，交易量又开始增加，

上次“自然调低”所失去的“领土”应在短时间内收复，股票开始冲到新的高度。这次运动将持续一段

时间，其间每日通常是收盘价高过开盘价，偶尔收盘价低过开盘价，其差额通常不大；交易量也不会有

显著的变化，通常情况是减少。或迟或早，股票又会开始下跌，这是新一轮的“获利回吐”。这次获利

回吐的股票运动和交易量的特点应该和第一次很相似。上述是股票走升势的正常运动。下面的图显示出

它们应有的特点。如果读者觉得还很抽象的话，我以下用数字来描述一遍，因为掌握股票正常运动的

特点对炒股成功是极其重要的。在股票20　元的时候，交易量增加，可以是平时的一两倍，股价从20　元

升到21，22　，甚至27　元。这几天的交易量较前段时间显著增加是其特征。到27　元时升势可能停顿，

随之开始下调，股价走势为27…》26…》24　元。这段时间的交易量应较从20　升到27　元时的平均交易量为

少，即股票从20…》27　元时买盘大过卖盘，从27…》24　元时的卖盘大过买盘。但这如果是正常的升势，

从20…》27…》24　这段时间总的买盘大过卖盘。在24　元徘徊几天后，股票应开始上升，交易量又开始增

加，这次上冲应很快超过27　元，股价走势为24…》25…》27…》35　元。当股票冲到35　元时，又开始停顿，

随之下调，重复第一阶段的运动。这次下调同样应有交易量减少的特点。

一只正常运动的股票，每次上冲的强度通常较上一次更为猛烈。以我们这个例子，当股票再次冲破35

元时，应很容易地直冲到45　元或50　元，其间不会感觉到有很大障碍。反调是正常的。一位专业炒手

决不能在正常回调的时候被吓出场。入场后开始有利润了，每次回调都意味着纸上利润的减少。常人的

第一感觉就是赶快卖掉获利。这是新手的显著特点。这也是新手很难在股市赚到大钱的原因。

炒手的任务不仅仅在于确认何时股票运动正常，同样重要的是要能认识股票何时运动不正常。股票

这种前进两步、退后一步的过程可能延续一段时间，有时可能是很长的一段时间。这段时间炒手或许在精

神上会松懈下来，这是要不得的。因为往往在你松懈下来的时候，股票的运动发生变化。股票缓缓地周

期性上升，突然有一天，股票狂涨，从50　元一下子升到55　元，第二天升到62　元，这两天交易量突

然大增，但在第二天收市的前半小时股票从62　元跌回58　元收盘。第三天开市一样强劲，股票一下子升

到64　元，但第四天，股票似乎失去了冲劲，它跌回了61　元（如下图）。

注意危险信号