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第10部分（第2页）

这一时期，德隆在股市上呼风唤雨，一时间风光无限。尽管唐氏兄弟开始有意识地在以番茄酱加工生产为核心的“红色产业”上进行整合，并在水泥、汽车零配件、电动工具等领域取得一定成效，但实业并未成为德隆的主业。

民间关于德隆是“庄家”的传言越来越热闹，无论是普通投资者还是媒体，都把德隆视为洪水猛兽，并对之咬牙切齿。与此同时，唐万新始终选择沉默，这种“神秘感”又让德隆的负面印象再次放大，而这也最终成为德隆危机爆发的导火索。

事实上，人们很难定义德隆危机究竟始于何时，或许，从它投身股市的第一天起，这个命运就已经注定了。

2003年7月开始，中国证券市场猛料迭出，“啤酒花”、“南方证券”、“青海信托”等一连串危机事件接连爆发，德隆旗下的金融企业几乎没有丝毫进账，屋漏偏逢连阴雨，从2003年8月起，全国范围内十几家银行突然对德隆采取“只收不贷”政策。

2004年初，德隆作出决定，抛售持有的流通股套现，试图缓解眼前资金流短缺的窘境。由于德隆手中集中掌握了大多数筹码，抛售行为立即引起二级市场股价的持续下跌，随之而来的是更为猛烈的疑问与声讨。

劫后重生：整合出击第五章？郭广昌的中国式商界传奇昌运复星：2004年4月13日，德隆系股票跌入下降通道，上市公司的违规担保等不利情况显露无遗，金融机构的委托理财黑洞也全面暴露。

崩盘危机迅速击中了德隆，唐万新已无力回天。

4个月之后，国务院向央行下达有关文件，正式批复了市场化解决德隆危机的整体方案——德隆将被一并交由华融资产管理公司进行整体托管。德隆国际、新疆屯河集团与华融签订《资产托管协议》，这三家公司都将其拥有的全部资产不可撤回地全权托管给华融，由华融全权行使其全部资产的管理和处置权利。

第50节：劫后重生：整合出击（2）

至此，唐万新彻底丧失了对德隆的控制力。

人的悲剧之一是追错了目标，而悲剧之二是只有回首往事之际才能清楚地看到自己的过错。

唐万新把金融看做博弈的平台，凭借自己过人的胆识和勇气迅速积累了大量财富，但在实际操作中，他往往倾心于手段，却因此而忘记了要达到的目的，这就使他常常陷于资金窘境之中，然后不得不以曲线获取自己所需的资金资源。

在管理方面，德隆是一个“货真价实”的家族企业，事无巨细都依靠唐万新定夺的模式让德隆的决策明显地带有浓重的个人色彩。而缺乏所进入行业需要的专业人才导致了德隆对所并购企业缺乏控制力，无法对目标企业进行实际运营管理。

成也萧何，败也萧何。德隆依靠股市完成资本原始积累，也因资金链断裂而寿终正寝。这是一个带有浓厚宿命意味的悲剧。

纵观整场事变中媒体的角色，让人感慨良多。虽然决定因素并非媒体，然而媒体对德隆“庄家”恶名的肆意传播加剧了德隆的覆灭。对于其他同样处于社会转型期的民营企业来说，学会与媒体打交道不可谓不重要。

今朝：央视剑指复星

德隆的覆灭引发了中国民营企业界的一场声势浩大的“体检”。就在郭广昌大刀阔斧地整合钢铁王国的时候，一个坏消息从北京传来。

中央电视台在一则产业新闻中如此报道：宁波经济技术开发区管理委员会在未经国家审批的情况下，擅自批准宁波建龙钢铁公司投资3　000万美元，建设年产160万吨宽厚板的开工报告。建龙又将投资规模从3　000万美元增加到12亿美元，约合100亿元人民币，宽厚板年产量增加到600万吨。经过中央台报道，宁波建龙一时成为媒体翻炒的热点。

宁波建龙是复星之前不久就有意投资的钢铁项目。这一来，郭广昌被推到了媒体的风口浪尖上，各种传闻纷至沓来，令人应接不暇。

事情发生之后，复星迅速发布澄清公告，称公司对宁波建龙钢铁有限公司没有任何投资，公司与宁波建龙及其股东没有任何资金往来。态势发展急转直下，过了一段时间，浙江省委、省政府根据调查结果，对建龙事件作了严肃处理。宁波市计委、市经济技术开发区管委会、市国土资源局等有关部门的6名领导干部分别被撤职或行政警告。宁波市环保局、宁波银监分局也分别对建龙和有关商业银行的违规操作进行调查，并依照法律法规作出相应处理。

不为失败找理由，要为成功找方法。

在宁波建龙钢铁有限公司被省政府处理之后一个月的时候，郭广昌首次在公开场合对该事件作出回应。他信心百倍地说，我们不能把建龙问题混为一谈，需要明确一点，那就是建龙是符合国家钢铁产业政策的，该项目主要的问题是项目审批违规。在他表态的同时，建龙已经具备重新申报以及得到有关部门批准的条件，公司股东很快就重新递交了审批报告。因此，复星不会放手，并且有信心做好。

第51节：劫后重生：整合出击（3）

宁波建龙钢铁有限公司位于宁波北仑，占地3　000多亩，总投资100多亿元，主要生产钢中宽厚板。宁波建龙也是目前国内民企单独投资额度最大的钢铁项目。郭广昌投资该项目的主要原因是因为其地理位置好和板材市场的发展前景好。郭广昌在决定投资之后就准备将其打造成世界先进钢厂和民企投资钢铁业的样板。

即使是这样，媒体仍然有不少质疑。郭广昌必须稳定军心，让复星渡过这场生死劫。他再次召开新闻发布会，会上请来了宁波市的相关领导，他对媒体表示，建龙的现有股东有足够的实力建成项目。在回答“是否会和别人合作”的问题时，他表现得相当大度，“复星愿意以一种开放的心态，欢迎各种资本一起参与建龙的建设”，而合作伙伴的选择标准则是能够给企业带来价值，如技术、人才。郭广昌从来就不是一个强调资金的人，在产业整合的时候，他最关心的是产业的技术和人才。

然而，打击还不仅仅这些。这一年，中央开始宏观调控，各项产业、金融政策骤然收紧。宁波建龙只是一个表征，更多的挫折在于整条产业链的运行艰难，整个复星集团的并购速度突然被迫放慢。

自我解剖1：非上市拿出“安永报告”

不得已，郭广昌带着复星集团高层特意到北京进行公关，希望新闻媒体不要对复星进行“跟风”炒作。因为在此之前，关于复星资金链紧张的传闻已经在大街小巷传开了。

一波公关不够，就来两波；两波不够，就来第三波。在信息无比畅达的今天，铺天盖地的舆论足以毁灭一艘航空母舰。郭广昌对媒体和公众不能缄口不语，他必须用行动来说话，告诉大家复星能够挺过来。

回到上海之后，复星请来安永会计师事务所为其作财务分析报告。这份产业巨人的体检报告表明，截至2004年6月，复星集团负债总额200亿元，资产负债率为68％。郭广昌对众人许下承诺，复星将会很快将负债率降至60％以下。

自我解剖2：非国有拿出“国研报告”

在作财务分析的同时，复星还请国务院发展研究中心企业研究所作了“复星集团的市场地位、竞争力和多元化发展战略的初步研究”。郭广昌发动一切资源，通过具有官方效应的“国研报告”对复星集团多年来的产业发展思路加以佐证。

复星不是一点问题都没有，关键是这个问题还没有到门庭冷落的地步。郭广昌?