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第17部分（第4页）

2．对资产负债表的一些重要项目，尤其是期初

与期末数据变化很大，或出现大额红字的项目进行进

一步分析，如流动资产、流动负债、固定资产、有代

价或有息的负债（如短期银行借款、长期银行借款、

应付票据等）、应收帐款、货币资金以及股东权益中

的具体项目等。

例如，企业应收帐款过多占总资产的比重过高，

说明该企业资金被占用的情况较为严重，而其增长速

度过快，说明该企业可能因产品的市场竞争能力较弱

或受经济环境的影响，企业结算工作的质量有所降

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上市公司财务分析

低。此外，还应对报表附注说明中的应收帐款帐龄进

行分析，应收帐款的帐龄越长，其收回的可能性就越

小。

又如，企业年初及年末的负债较多，说明企业每

股的利息负担较重，但如果企业在这种情况下仍然有

较好的盈利水平，说明企业产品的获利能力较佳、经

营能力较强，管理者经营的风险意识较强，魄力较大。

再如，在企业股东权益中，如法定的资本公积金

大大超过企业的股本总额，这预示着企业将有良好的

股利分配政策。但在此同时，如果企业没有充足的货

币资金作保证，预计该企业将会选择送配股增资的分

配方案而非采用发放现金股利的分配方案。

另外，在对一些项目进行分析评价时，还要结合

行业的特点进行。就房地产企业而言，如该企业拥有

较多的存货，意味着企业有可能存在着较多的、正在

开发的商品房基地和项目，一旦这些项目完工，将会

给企业带来很高的经济效益。

3．对一些基本财务指标进行计算，计算财务指

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上市公司财务分析

标的数据来源主要有以下几个方面：

直接从资产负债表中取得，如净资产比率；直接

从利润及利润分配表中取得，如销售利润率；同时来