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东华大学综合大楼多媒体厅内人头攒动、座无虚席,一场名为《实体经济与资本投机——一个无法解决的经济悖论》的演讲正在进行。
演讲者为HKU大学教授、著名经济学家罗志森,这是罗志森今年在东华大学要举办的六场演讲之一,这也是今年罗志森学术休假的主要工作。
香港的大学沿袭了西方的教学方式,一些优秀的学者、教授,每隔一段时间,便会有机会进行全薪或减薪的学术休假,通过学习、修养、交流或者履行,来激发研究者的创造力。罗志森是东华大学客座教授,正好利用这个机会来东华大学进行学术交流,顺便出席当地的经济论坛。
众人正襟危坐,正在听罗教授激情慷慨的演讲,参加者是东华大学的学子们,慕名而来的学者,还有东华市内一些有名的企业家、创业者,其中还有人民银行、银监分局、金融办的领导参加。
王冲坐在大厅内,仿佛又回到了学生时代。这些看上去仿佛就在昨日,可是转瞬已经过去了十二年。
马晓筱坐在旁边,听得昏昏欲睡,她不是爱学习之人,当年读书那会儿,经常迟到、逃课,有时候让王冲帮她占座位,作为报答,她也经常给王冲带一些零食。眼见王冲听得聚精会神,她闲来无聊,拉过王冲的手,在他掌心写了四个字。
“我喜欢你。”
王冲不为所动,马晓筱自觉没趣,靠在座位上打盹,过了片刻,又在王冲手上写了四个字。王冲身体一僵,没有说话。
演讲自然涉及到了国家的四万亿2。0的宏观政策,罗志森将之定义为一场中国特色的新凯恩斯主义的试验。
这个政策的优势和好处是显而易见的,通过出台刺激性整的,举国上下进行基础设施建设,通过投资拉动内需,帮助国家度过了最困难的实际,然而却也带来了不少弊端。
那就是资本的投机本质,导致了资金脱离实体经济,向资本市场流动,导致了诸多行业的产能过剩,低下的投资效益又为债务危机埋下了伏笔,实体经济生存空间受到挤压,资本市场愈发活跃,通货膨胀、资产泡沫、重复投资、烂尾项目等掣肘着经济的转型,尤其是地方政府债台高筑,严重透支了国家信用。
好在国家已经预见到这种可能性,近年来正在制定各种政策,去疏解宏观政策带来的后遗症。
“我们来虚构一个故事,来解释这个市场逻辑。”
罗志森道:“在新的政策刺激下,S市在过去几年成立了各种平台公司,债务达到了新的极限值。恰好遇到了监管严气候,加上地方债审计和各种监管文件,由于没有预算额度只能做非标业务的路被堵死,平台不能发行新的债务,银行在三三四十和即将实施的新资管办法压力下不敢大幅买入,失去银行输血的地方财政严重告急。于是,市政府召开办公会,决定推迟A学校教师的工资发放:发不出工资的教师在房贷压力下,无奈走向了广场进行抗议。”
“银行问题也在发酵,前些年政策宽松时的某行长大笔一挥放出了一笔大额贷款,在严监管的形势下由于无法借新还旧导致风险暴露,由于数额巨大惊动了监管部门、审计部门,导致该行长因为自知难辞其咎,最后走向了天台。”
“久期债务被无限延长,资产负债表上到处都是僵尸资产,只能靠资金错配严重的流动性苟延残喘,在这时候,稳定压倒一切,之前的金融历史中,我想问一下在座的诸位同学,如果你是这个政府的领导班子,怎么去破局?”
一个同学举起手道:“如果是我,我就会刺破这个资产泡沫,推倒重来,长痛不如短痛嘛!”
在场众人轰然大笑。王冲心想,若是以前读书时的自己,说不定也会站起来,说一番类似的话语,但经过若干年的工作,他也知道,这种作法是行不通的,泡沫一旦刺破,那势必会引起社会的极大动荡,失业率增加、债务违约等等,这是任何政府都承受不住的。
罗志森也微微一笑道,“这位同学勇气可嘉,大家给点掌声。”
场内稀稀拉拉的响起鼓掌。
罗志森接着道,“然而现实却是,推动房价上升,提高土地出让金价格,土地抵押贷款增加,银行不良率下降、应收增加,居民财产性收入增加,地方财政税收增加,工资按时发放,教师们回到学校继续上课。泡沫依旧存在,受伤的却是失去梦想的年轻人。”
场内陷入一片沉默之中。
有人问:“罗教授,那我们国家应该怎么做?”
罗志森缓缓道,“如今国家的政策,推行去资本化、去杠杆操作,通过政策让资本向实体经济流动,不是刺破泡沫,而是慢慢将泡沫放气,牺牲一部分速度和可承受的损失,来实现经济的软着陆。”
一个企业老板站起来,“罗教授,您说得这些,说实话,我一点也没听懂,我就想问一句,未来房价会涨还是跌?”
众人又是一阵哄然,这个老板问的问题,也是在场大多数人所关心的。
罗志森笑了笑,“这位先生很实在,可是我是经济学家,不是预言家。在东华期间,我还会有五场演讲,都是围绕着这个来展开的,其中也有这位先生关心的话题,仁者见仁智者见智,我相信听完这五场演讲,诸位都会得出自己的判断,如果大家感兴趣,可以随时关注我的微博和学校的通知,谢谢大家的捧场!”
演讲结束,众人纷纷鼓掌。话题虽然沉重,但是句句切到要害,大家获益匪浅。大厅内众人开始逐渐散去,学校的领导、市里的干部也都上前跟罗志森合影,做着一些简单的交流。天马集团赵晓城也在其中。
待众人差不多都散去,王冲这才带着马晓筱上前,“老师好。”又介绍道,“这是我女朋友,马晓筱,东华日报的记者。”
马晓筱甜甜叫道:“罗教授好。”
这次王冲喊她来见自己导师,马晓筱着实精心打扮了一番,化了淡妆,穿着一件Burberry的风衣,将她高挑的身材显的凸落有致。
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