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关联方，这就存在了上市公司通过不等价交换来进
行报表粉饰的可能性。这些高额的关联交易是构成
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上市公司财务分析
公司利润的主要组成部分。
投资者应当进一步根据会计报表附注所揭示
的信息，特别关注关联交易发生的时间、目的及其
定价策略等内容。必要时，可以运用关联交易剔除
法，即：将来自关联企业的投资收益、营业或营业
外收入等从公司利润总额中予以剔除，来分析上市
公司自身获取利润能力的强弱，从而判断其利润来
源是否稳定、未来的成长性是否可靠，以确定其财
务报表的可信赖程度。
现象五：利用潜亏挂帐，实现利润增值
一些上市公司与其大股东在机构、人员、财务
上“三不分”，大股东长期挪用上市公司资金，上
市公司为大股东无偿提供巨额担保等现象非常突
出，其后果是上市公司形成巨额的应收款项和或有
负债。为了提升当期的经营业绩，上市公司往往对
无法收回的坏帐长期挂帐、对应进行确认或披露的
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上市公司财务分析
或有负债不予处理，从而达到使资产保值、负债减
值、利润增值的目的。
案 例：隐瞒应收帐款的坏帐风险
高额的应收帐款会使企业面临很大的坏帐风
险，这些坏帐风险轻则影响公司的正常运作，重则
导致对上市公司的特别处理，甚至摘牌。如果没有
对这些帐款的可收回情况做出恰当的披露，即使已
提取必要的坏帐准备，也存在欺瞒投资者的财务陷
阱。
如导致某上市公司戴上ST帽子的2000年度亏
损主因是天津造船厂的破产。天津造船厂所欠货款
5022万元因破产无法归还，使该上市公司形成坏
帐损失并计入管理费用，造成管理费用高达
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